Duży wzrost sprzedaży zegarków w W.Kruk w pierwszym półroczu 2026 roku

Jednym z największych sprzedawców luksusowych zegarków Polsce jest W.Kruk, który należy do grupy VRG. Poznaliśmy właśnie wyniki finansowe VRG za drugi kwartał 2026 r. i pierwsze półrocze. Spółka chwali się wzrostem przychodów i zysku oraz dwucyfrowym wzrostem sprzedaży zegarków.

W pierwszym półroczu 2026 roku grupa VRG wypracowała bowiem 44,6 mln zł zysku netto, o prawie 29 proc. więcej niż rok wcześniej. Wynik EBITDA (zysk operacyjny powiększony o amortyzację) wzrósł o ponad 29 proc., do 151,1 mln zł, przy jednoczesnym wzroście przychodów ze sprzedaży o 18,0 proc., do poziomu 791,9 mln zł. Marża brutto na sprzedaży zwiększyła się o 2,5 pkt proc. z 55,8 proc. do 58,3 proc.

W samym drugim kwartale przychody grupy VRG wyniosły 435,4 mln zł i były o 15,3 proc. wyższe niż rok wcześniej. Wynik operacyjny wzrósł o 29 proc. r/r, osiągając 58,9 mln zł według standardu MSSF16. Jednocześnie marża brutto na sprzedaży zwiększyła się o 2,9 pkt proc., z 56,9 proc. do 59,8 proc.

- Wyniki pierwszego półrocza potwierdzają, że konsekwentnie poprawiamy rentowność grupy. Segment odzieżowy zwiększa efektywność i wypracowuje coraz lepsze wyniki, a segment jubilerski utrzymuje wysokie tempo wzrostu, wspierane rozwojem W.Kruk oraz konsolidacją Lilou. W drugiej połowie roku podtrzymujemy nasze cele: dalszy wzrost sprzedaży i marży brutto oraz poprawę rentowności operacyjnej – komentuje Mateusz Kolański, prezes grupy VRG.

Segment jubilerski motorem wzrostu VRG

Segment jubilerski kontynuował w drugim kwartale 2026 r. wysokie tempo wzrostu. Jego przychody ze sprzedaży detalicznej osiągnęły 257,1 mln zł, co oznacza wzrost o 28,0 proc. rok do roku. Do wyniku przyczyniły się zarówno dalszy rozwój W.Kruk, jak i konsolidacja salonów marki biżuteryjnej Lilou.



Udział całkowitych przychodów segmentu jubilerskiego w przychodach grupy (258,8 mln zł) zwiększył się w drugim kwartale do 59,4 proc.

W.Kruk utrzymał dwucyfrową dynamikę sprzedaży w Polsce, gdzie przychody wzrosły o 15,2 proc. rok do roku. Marka kontynuowała również rozwój na rynku węgierskim. Lilou wypracowało w drugim kwartale 23 mln zł przychodów ze sprzedaży detalicznej, w tym 5,3 mln zł w kanale internetowym.

Zysk operacyjny segmentu jubilerskiego w drugim kwartale 2026 roku wyniósł 39,6 mln zł i był wyższy o 6,9 mln zł (21,2 proc.) w porównaniu do analogicznego okresu poprzedniego roku m. in. ze względu na korzystny wpływ konsolidacji Lilou.

Marża brutto zwiększyła się z 52,7 proc. do 55,4 proc., czyli o 2,7 pkt proc. r/r.


Wykres: Przychody segmentu jubilerskiego w grupie VRG

Zysk netto segmentu jubilerskiego w drugim kwartale 2026 roku wyniósł 30,7 mln zł i wzrósł o 10,5 mln zł (52,2 proc.) w stosunku do analogicznego okresu poprzedniego roku. Nieznaczne obniżenie rentowności operacyjnej segmentu w drugim kwartale 2026 roku o 0,9 p.p. r/r wynikało głównie ze wzrostu kosztów sprzedaży oraz kosztów ogólnego zarządu.

Dwucyfrowe wzrosty sprzedaży zegarków

Warto szerzej przyjrzeć się wynikom W.Kruk za drugi kwartał i pierwsze półrocze, które były dość pozytywne. To właśnie W.Kruk jest odpowiedzialny za sprzedaż zegarków w grupie VRG.

W drugim kwartale 2026 r. przychody W.Kruk wyniosły 234,0 mln zł, co oznacza wzrost o 16,5 proc. wobec drugiego kwartału 2025 r., kiedy przychody były na poziomie 200,9 mln zł.

Największa sprzedaż była w stacjonarnych sklepach własnych – i wyniosła 197 ,9 mln zł, sprzedaż w sklepach franczyzowych była na poziomie 16,9 mln zł a sprzedaż w internecie w wys. 19,2 mln zł.

Przychody W.Kruk w drugim kwartale 2026 r. wzrosły o 16,5 proc. r/r. Przychody ze sklepów stacjonarnych wzrosły o 16,0 proc., a przychody z salonów franczyzowych wzrosły o 7,2 proc. r/r, budowane dynamiką sprzedaży zegarków. Węgry to 6,3 mln zł sprzedaży.



Przychody ze sprzedaży internetowej wzrosły o 32,5 proc. r/r, m.in. ze względu na optymalizację narzędzi wykorzystywanych w obszarze on-line. Internet stanowił 8,2 proc. sprzedaży marki (to wzrost 1,0 pp. r/r).

Natomiast w pierwszym półroczu przychody detaliczne W.Kruk były na poziomie 433,0 mln zł, czyli o 18,9 proc. więcej niż w pierwszym półroczu 2025 r., kiedy były one na poziomie 364,1 mln zł.

Przychody ze sklepów stacjonarnych wzrosły o 17,4 proc. - do poziomu 364,5 mln zł, a przychody z salonów franczyzowych wzrosły o 12,6 proc. r/r, - do poziomu 31,1 mln zł, budowane dynamiką sprzedaży biżuterii i zegarków. Węgry to 10,9 mln zł sprzedaży.


Wykres 2: Przychody detaliczne W.Kruk

Przychody z internetu wzrosły o 44,1 proc. r/r, - do poziomu 37,4 mln zł - m.in. ze względu na optymalizację narzędzi wykorzystywanych w obszarze on-line. Internet stanowił 8,6 proc. sprzedaży marki (to wzrost 1,5 pp. r/r). Dwucyfrowy wzrost sprzedaży biżuterii oraz zegarków.

Ważne zegarkowe wydarzenia

W ostatnich tygodniach miało miejsce kilka ważnych zegarkowych wydarzeń organizowanych przez W.Kruk.

W.Kruk wspólnie z Panerai zaprezentował kolekcje włoskiej manufaktury podczas Polboat Yachting Festival. Z kolei W.Kruk wspólnie z marką Rado był partnerem kaliskiego Artdent & Wiligała Tennis Cup. Gościnią specjalną była Agnieszka Radwańska, która jest globalną ambasadorką Rado.


Wykres 3: Efektywność segmentu jubilerskiego w grupie VRG

W Warszawie otwarto monobrandowy butik IWC Schaffhausen, co relacjonowaliśmy, oraz salon multibrandowy z ofertą zegarków prestiżowych marek TAG Heuer, Tudor, Grand Seiko oraz zagranicznych marek jubilerskich, takich jak Pomellato i Pasquale Bruni.

Poprawa wyników segmentu odzieżowego

Z kolei przychody segmentu odzieżowego ze sprzedaży detalicznej w drugim kwartale wyniosły 175,4 mln zł i pozostały na stabilnym poziomie rok do roku - zanotowały wzrost o 0,8 proc.=. Jednocześnie grupa kontynuowała działania ukierunkowane na zwiększenie efektywności sieci i rentowności sprzedaży.

Sprzedaż detaliczna segmentu odzieżowego w przeliczeniu na metr kwadratowy wzrosła o 6,2 proc. rok do roku, czemu sprzyjało dobre przyjęcie kolekcji Wiosna/Lato 2026 oraz zamknięcie mniej efektywnych salonów. Na koniec drugiego kwartału powierzchnia segmentu wynosiła 32,4 tys. m² i była o 4,4 proc. mniejsza niż rok wcześniej.

Grupa podkreśla, że istotnie poprawiła się również rentowność sprzedaży. Marża brutto segmentu odzieżowego wzrosła z 61,8 proc. w drugim kwartale 2025 roku do 66,3 proc. w analogicznym okresie 2026 roku.

Poprawie marży sprzyjał m.in. większy udział nowych kolekcji w sprzedaży oraz bardziej konserwatywna polityka rabatowa. Działania te istotnie przyczyniły się do wzrostu zysku netto segmentu odzieżowego grupy w drugim kwartale 2026 roku o 5,6 mln zł (65,9 proc.) w porównaniu z analogicznym okresem roku poprzedniego.



Po okresie koncentracji na optymalizacji sieci sprzedaży i ostrożnym podejściu do nakładów inwestycyjnych, grupa planuje mocniej skoncentrować się na modernizacji salonów i podnoszeniu jakości sieci. Szczególny nacisk VRG planuje położyć na obecność marek w najbardziej prestiżowych galeriach handlowych i atrakcyjnych lokalizacjach. Jednym z najbliższych projektów będzie jesienne otwarcie flagowego salonu Vistuli w warszawskich Złotych Tarasach.

Poprawa rentowności i wzrost sprzedaży

W ostatnich miesiącach grupa kontynuowała rozwój sprzedaży w modelu omnichannel (połączenie sprzedaży internetowej ze sprzedażą w sklepach stacjonarnych), wspierany w pierwszym półroczu również konsolidacją Lilou. W pierwszym półroczu 2026 udział sprzedaży internetowej w przychodach grupy wynosił 15,6 proc., co daje wzrost o 1,2 pkt proc. r/r.

Na koniec czerwca łączna powierzchnia handlowa Grupy VRG wynosiła 53,1 tys. m², czyli o 8,5 proc. więcej niż rok wcześniej, co wynikało z rozwoju sprzedaży stacjonarnej segmentu jubilerskiego. W segmencie jubilerskim, w związku z rozwojem sieci oraz konsolidacją Lilou, powierzchnia wzrosła o 37,6 proc., do 20,7 tys. m².

W drugiej połowie roku grupa zamierza kontynuować działania wspierające wzrost sprzedaży i poprawę rentowności. VRG podtrzymuje cele na 2026 rok, obejmujące wzrost sprzedaży i marży brutto oraz dalszą poprawę wyniku operacyjnego.



W segmencie odzieżowym grupa przygotowuje się do sezonu Jesień/Zima 2026, nowych projektów wizerunkowych oraz dalszego rozwoju i modernizacji sieci sprzedaży.

Planowane nakłady inwestycyjne w segmentach fashion i jubilerskim grupy VRG w całym 2026 roku wynoszą około 63,9 mln zł i obejmują m.in. rozwój oraz modernizację salonów i infrastruktury wspierającej zarządzanie siecią.

Więcej ciekawych informacji tego typu prezentujemy tu: wiadomości z branży zegarkowej.

Barbara Orlińska