Wyniki LVMH 2025: dobra luksusowe słabiej się sprzedają, więc zysk grupy spadł

Rok 2025 nie był zbyt udany dla grupy LVMH, jednego z największych producentów dóbr luksusowych na świecie - zysk netto w 2025 r. wyniósł 10,87 mld euro, co oznacza spadek o 13 proc. wobec roku 2024. Perspektywy na ten rok nie są szczególnie optymistyczne. Mniejszościowi akcjonariusze obawiają się o sukcesję po prezesie Bernardzie Arnault, który w marcu kończy 77 lat.

LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton, jedna z największych na świecie grup produkujących dobra luksusowe miała trudny 2025 r. Przychody grupy wyniosły 80,8 mld euro - to mniej niż w roku 2024, kiedy przychody grupy sięgnęły 84,6 mld euro – to spadek o 5 proc. Zysk netto w 2025 r. wyniósł 10,87 mld euro, co oznacza spadek o 13 proc. wobec roku 2024,kiedy zysk netto sięgnął 12,55 mld euro. 



W komentarzu do wyników prezes grupy zachowuje jednak urzędowy optymizm. 

Niepewne otoczenie i kontrola kosztów

- Po raz kolejny w 2025 roku LVMH zademonstrowało swoją solidność i skuteczną strategię, wspieraną przez wysoce zaangażowane zespoły. Grupa była wspierana lojalnością i rosnącym popytem ze strony naszych lokalnych klientów. Dwie ważne inicjatywy były powodem do dumy dla grupy. Pierwszą była nasza obecność na Wystawie Światowej (World Expo) w Osace, gdzie wyjątkowe, pięknie zaaranżowane wystawy naszych marek podkreślały francuskie rzemiosło i sztukę życia. Drugą, w innej dziedzinie, był pierwszy rok naszej dziesięcioletniej współpracy z Formułą 1 - skomentował Bernard Arnault, prezes LVMH.

Przyznał, że grupa wchodzi w 2026 r. z niepewnością. 



- W 2026 roku, w otoczeniu, które wciąż pozostaje niepewne, zdolność naszych marek do inspirowania marzeń – w połączeniu z najwyższym poziomem czujności w zakresie zarządzania kosztami oraz naszymi zobowiązaniami środowiskowymi i społecznymi – dodał Bernard Arnault.

Na całym świecie na koniec 2025 r. grupa LVMH zatrudniała ponad 211 tys. pracowników, z czego ponad 40 tys. we Francji, gdzie posiada 117 zakładów produkcyjnych i warsztatów rzemieślniczych. Grupa zarządza siecią 6,3 tys. sklepów, należy do niej 75 marek. 

Zegarki i biżuteria: limitowane edycje zegarków i Formuła 1

Do grupy LVMH należy kilka uznanych marek zegarkowych jak Daniel Roth, Gérald Genta, Hublot, TAG Heuer, Zenith oraz L’Epée 1839. Segment „Zegarki i biżuteria” z grupy LVMH w 2025 r. zanotował przychody w wys. 10,4 mld euro, wobec 10,5 mld euro w roku 2024. To raportowany spadek o 1 proc, ale grupa chwali się, że w 2025 r. odnotowała organiczny wzrost przychodów o 3 proc. 

Zysk z działalności kontynuowanej spadł o 2 proc. – z 1,54 mld euro w 2024 r. do 1,51 mld euro w 2025 r. 



W tym segmencie marka Tiffany & Co. kontynuowała modernizację sieci sklepów i wzmacniała linie poszczególnych produktów, a kolekcje HardWear, Knot oraz Bird on a Rock odnotowały bardzo dobre wyniki. W kategorii biżuterii luksusowej spory sukces osiągnęła linia Blue Book Sea of Wonder, która została doceniona na Grand Prix de la Haute Joaillerie w Monako, gdzie zdobyła dwie nagrody. Nowa koncepcja sklepów, inspirowana nowojorskim The Landmark (flagowy sklep Tiffany & Co.) kontynuowała globalną ekspansję. Niedawno otwarte sklepy w Mediolanie i Tokio odnotowały wysoki poziom ruchu i przychodów.

Bvlgari zanotowało kolejny rekordowy rok, rozpoczynając od imprez promujących kolekcję Serpenti w Szanghaju, Seulu i Mumbaju. Nowa kolekcja biżuterii luksusowej Polychroma wygenerowała sprzedaż, sięgającą milionów dolarów.

Chaumet kontynuował rozwój linii biżuterii Bee de Chaumet i zaprezentował ekskluzywną kolekcję biżuterii Jewels by Nature. 



W segmencie zegarków, TAG Heuer był mocno promowany na wyścigach Formuły 1 w ramach umowy zawartej w 2024 roku. Zaprezentowano także szereg nowych modeli różnych marek: Hublot zaprezentował nowości w kolekcji Big Bang, a manufaktura Zenith wypuściła limitowaną edycję modelu G.F.J. Calibre 135 z okazji 160 rocznicy powstania marki. 

Moda i wyroby skórzane: niekorzystne wahania kursów walutowych 

Grupa biznesowa „Moda i wyroby” skórzane odnotowała spadek przychodów w 2025 roku – przychody wyniosły 37,7 mld euro, wobec 41,0 mld euro w 2024 .r (to raportowany spadek o 8 proc.).

Zyski tego segmentu spadły z 15,2 mld euro w 2024 r. do 13,2 mld euro w 2025 r. (to spadek o 13 proc.). 

LVMH tłumaczy, że zysk z działalności kontynuowanej segmentu modowego spadł o 13 proc. głównie z powodu niekorzystnych wahań kursów walut. Marża operacyjna pozostała bardzo wysoka i wyniosła 35 proc. Grupa zapewnia, że w drugiej połowie 2025 r. nastąpiła poprawa w tym segmencie.

Jak podkreślono, bardzo dobre wyniki osiągnęła marka Louis Vuitton, do których przyczyniły się m.in. pokazy mody Nicolasa Ghesquière'a i Pharrella Williamsa. Grupa zapewnia, że sukcesem było otwarcie w 2025 r. budynku The Louis w Szanghaju, przypominającego statek wycieczkowy, w którym znajdują się m.in. sklepy i restauracje. 

Rok 2025 był pierwszym rokiem współpracy Louis Vuitton z Formułą 1. Z tej okazji marka przygotowała kufry Trophy Trunks, czyli specjalne, okolicznościowe pojemniki na nagrody przyznawane po wszystkich wyścigach Formuły 1 w sezonie. 



Dom mody Dior otworzył swoje sklepy w trzech nowych lokalizacjach: w Nowym Jorku, w sercu Beverly Hills w Los Angeles i w Pekinie. Biżuteria, zaprojektowana przez Victoire de Castellane, zyskała na popularności dzięki nowej kolekcji Diorexquis i nowościom w linii Rose des Vents, która obchodziła swoje 10-lecie. 

Dom mody Loro Piana obchodził setną rocznicę istnienia, prezentując swoją pierwszą wystawę w Muzeum Sztuki Pudong w Szanghaju. 

Grupa zapewnia, że pierwsze pokazy mody nowych dyrektorów kreatywnych: Michaela Ridera w Celine, Jacka McCollougha i Lazaro Hernandeza w Loewe oraz Sarah Burton w Givenchy spotkały się z pozytywnym odbiorem. 

Wina i napoje spirytusowe: sprzedaż szampana bez zmian, słabszy popyt na koniak

Przychody z sektora win i napojów spirytusowych w 2025 r. wyniosły 5,35 mld euro, wobec 5,86 mld w roku 2024 (to spadek raportowany o 9 proc.). Zysk z działalności kontynuowanej spadł o 25 proc. - z 1,35 mld w 2024 do 1,01 mld w 2025 r. 

Grupa zwraca uwagę, że spowolnienie w tym segmencie trwa już od 2023 r. W 2025 r. sprzedaż szampanów utrzymała się na poziomach zbliżonych do tych z 2024 r., ale o 12 proc. spadła sprzedaż koniaków, w tym koniaku Hennessy, co było wynikiem słabszego popytu głównie w Chinach i Stanach Zjednoczonych. Na dobrym poziomie utrzymywała się sprzedaż różowych win prowansalskich.

LVMH przekonuje, że producenci win i napojów spirytusowych kontynuowali inwestycje w długoterminową atrakcyjność swoich marek i uruchomili programy mające na celu zwiększenie efektywności i redukcję kosztów.

Perfumy i kosmetyki: nowości i dodatki poprawiły zysk

Przychody segmentu w 2025 r. wyniosły 8,1 mld euro i były niższe niż w roku 2024, kiedy były na poziomie 8,4 mld. To spadek o 3 proc. Pomimo spadku przychodów, segment zanotował wzrost zysków o 2 proc. – z 671 mln euro w 2024 r. do 727 mln euro w 2025 r. 



W segmencie zapachów Parfums Christian Dior skorzystał na udanych premierach Miss Dior Essence i Dior Homme. Sauvage pozostał najlepiej sprzedającym się na świecie zapachem dla mężczyzn.

Nowości w makijażu (w ramach marek Forever i Dior Addict) również przyczyniły się pozytywnie do wyników marki. 

Guerlain korzystał na najnowszych dodatkach do linii zapachów Aqua Allegoria i L’Art & La Matière. Parfums Givenchy zaprezentował nową, kwiatową wersję swojego zapachu L’Interdit Parfum. 

Francis Kurkdjian zorganizował retrospektywną wystawę prezentującą 30 lat produkcji perfum w Palais de Tokyo w Paryżu.

Handel detaliczny: duży wzrost zysku

Grupa biznesowa Selektywny handel detaliczny zanotowała zbliżony poziom przychodów – w 2025 r. sięgnęły one 18,3 mld wobec 18,2 mld rok wcześniej. Zysk z działalności powtarzalnej wzrósł aż o 28 proc. – z 1,3 mld w 2024 r. do 1,7 mld w 2025 r.  

Sephora nadal osiągała solidny wzrost zarówno przychodów oraz zysków, odnotowała dalszy wzrost udziałów rynkowych w wielu krajach. Sephora kontynuowała inwestycje w rozwój sprzedaży wielokanałowej i rozwijała sieć sprzedaży detalicznej, otwierając około stu sklepów w 2025 r. 

W DFS (sieć prowadząca sklepy detaliczne) inicjatywy mające na celu usprawnienie działalności operacyjnej przyczyniły się do znacznej poprawy rentowności, pomimo że działalność biznesowa nadal odczuwa negatywny wpływ sytuacji międzynarodowej. W styczniu 2026 roku podpisano umowę z China Tourism Group Duty Free na przejęcie działalności DFS w Chinach, w szczególności galerii handlowych w Hongkongu i Makau. 

Sieć sklepów Le Bon Marché odnotowała wzrost, który był efektem strategii różnicowania przyjętej przez dom towarowy, polegającej na stale aktualizowanej ofercie produktów i wyjątkowej ofercie wydarzeń kulturalnych.

Prognozy na rok 2026 i pytania o sukcesję

Grupa przyznaje, że działa w niepewnym otoczeniu geopolitycznym i makroekonomicznym, ale stawia sobie za cel wzmocnienie swojej globalnej pozycji lidera w dziedzinie dóbr luksusowych w 2026 roku.

Na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy, które odbędzie się 23 kwietnia 2026 r., LVMH zaproponuje dywidendę w wysokości 13 euro na akcję. Zaliczka na poczet dywidendy w wysokości 5,50 euro na akcję została wypłacona 4 grudnia 2025 r. Pozostała część dywidendy w wysokości 7,50 euro na akcję zostanie wypłacona 30 kwietnia 2026 r.



Tuż przed prezentacją wyników za 2025 r. pojawiły się doniesienia prasowe dotyczące przejęcia sterów w grupie LVMH po obecnym prezesie Bernardzie Arnault. Agencja Reutersa podała, że zdaniem części akcjonariuszy nie określono zasad, na jakich nastąpi przejęcie zarządzania nad LVMH do odejściu Bernarda Arnault, co negatywnie wpływa na grupę. 

W marcu 2026 r. Bernard Arnault ukończy 77 lat (urodzony w 1949 r.), a więc do najmłodszych nie należy. Sam zainteresowany odpowiada, że na emeryturę się nie wybiera. LVMH odpowiedziało agencji Reuters, że plany sukcesji oczywiście istnieją, ale nie są publiczne. Piątka dzieci Bernarda Arnault pracuje w grupie LVMH, więc wie, jak grupa funkcjonuje. Oczywiście, po odejściu obecnego prezesa mogą w rodzinie pojawić się spory dotyczące kierunku rozwoju grupy i zasad jej funkcjonowania. 

Więcej ciekawych informacji tego typu prezentujemy tu: wiadomości z branży zegarkowej.

Jacek Ciepiela